此頁面上的內容需要較新版本的 Adobe Flash Player。

獲取 Adobe Flash Player

業務交流

TEL 0551-63542827

聯系我們 CONTACT US

  • E-mail:[email protected]
  • 傳真:0551-63542897
  • 地址:安徽省合肥市政務區祁門路1688號興泰金融廣場18層
理論研究 Theoretical Study
融資租賃行業的幾個創新點

準確的功能定位是融資租賃業發展的關鍵,也是融資租賃業能否健康成長的基本前提。眾所周知,融資功能是融資租賃業務基本的功能,但過去我們把融資租賃的融資功能這一基本功能異化為一功能。

改革開放初期,在資金短缺、存在過度的投機行為和泡沫經濟背景下,融資租賃曾單純作為一種引進外資、購入國外先進設備的融資渠道,以放貸為單一的運作模式,也一度獲得較快的發展。

但在今天,隨著我國經濟增長方式轉變,在銀行連續調息,財政、貨幣政策相對寬松的條件下,如果仍把融資租賃簡單地視為一種融資渠道,把融資租賃業定位在銀行信用的簡單補充這種“拾遺補缺”的地位上,就難以與商業銀行的低成本資金在同一業務層面上展開競爭,與傳統的銀行信貸等融資方式相比勢必處于競爭劣勢。

定位上的功能單一,不僅造成租賃公司利潤來源單一,資產形式單一,而且導致經營方式、運轉模式上的扭曲和經營的不規范,也必然導致資產流動性差,效益低下;進而導致國家宏觀政策制定上、行業管理上的偏差和不合理。

創新融資租賃就是要在功能上充分挖掘、放大除融資以外的其它功能。融資租賃的功能,從宏觀上講,具有拉動內需刺激消費,調節宏觀經濟促進經濟持續發展,引導資本合理有序流動等三大功能。從微觀上講,具有擴大投資、促進銷售、節稅、表外融資、盤活存量、推動技術改造、緩解債務負擔、增加資產流動性和強化資產管理等九項功能。

融資租賃講到底是一種貿易服務,這種服務不僅給承租人提供融資、融物的便利,還給廠商提供銷售時的金融服務,給企業提供資產管理服務等多項服務。此外,融資租賃還有一個特殊功能——規避功能。所謂規避功能是指,可以繞過有關國家的金融監管和貿易壁壘。其融物功能可以避免金融監管,其融資功能可以避免貿易壁壘,因而成為促進一個國家資本輸出的重要方式。

方式的制度安排


融資租賃的基本方式是三方當事人(出租人、承租人、廠商)間的兩份合同(購買合同、租賃合同)所確定的債權債務關系。從基本的直接購買融資租賃,可以誘導出多種變體,如:

轉融資租賃;售后租回融資租賃;杠杠融資租賃;委托融資租賃;項目融資租賃;銷售式租賃;抽成融資租賃;風險融資租賃;結構式參與融資租賃;捆綁式融資租賃;綜合性租賃;主租賃。

以上方法,均為列舉性的,難以窮盡。創新的領域是廣大的,只要擁有創新的意識,持續創新,新的融資方式就會不斷涌現。

對融資租賃風險的偏好


融資租賃說到底是一種金融性質的中介服務,具有一次投資金額大、租期長、投資回收期內變數多、不可測因素多等特點,是典型的風險業務,追求的是安全性、收益性和流動性的統一,而三者之中又以安全性為。租賃公司深諳“融資租賃管理的核心是風險管理”的道理,在化解、轉移、回避風險上可謂不遺余力。

但是,長期以來租賃公司在對待風險的偏好(態度)上一直存在誤區,從而導致主觀上的一相情愿和行為上的偏頗,結果事與愿違。比如,幾乎所有的融資租賃公司為了減少風險加快資金回收,將租期限定在2~5年。

這種操作不僅違反了設備折舊的規定(過去設備折舊期太長,約20年。但現在也得10年左右),同時也加大了承租企業每期償還租金的負擔和實際承受能力,反而增加了經營風險和違約風險。

更典型的情形是融資租賃合同本身。出租人通過租賃合同極度放大自身權利,把自己保護得如此的好,條款的設計幾乎到了在法律上低風險的程度。合同簽署完畢,租賃公司滿以為該做的都做了,余下的只需坐收租金便是。

現實卻不象出租人打的算盤那樣如意。許多租賃公司的老總們講,他們主要的精力不是做新業務,而是催討債務。債權人請債務人吃飯這一反常態成了正常態。

我們不能僅僅指責承租人的信用太差、中國的信用環境太險惡就了事!這當中還有深層次的原因值得反思,其中之一就是租賃公司對待風險的偏好。

是被動地、主觀地、一相情愿地(回避)規避風險、厭惡風險,還是主動地、客觀地、雙向(多向)地追求風險、擁抱風險、化解風險?

風險是一種客觀存在,回避不了;同時風險又是一場博弈,一方風險的降低常常是以另一方風險的增大為代價,此消彼長。明智的策略是博弈雙方不是把風險盡可能地推給對方,而是肝膽相照、同舟共濟。

前面提及的抽成融資租賃、風險融資租賃、項目融資租賃、主租賃、結構式參與融資租賃、捆綁式融資租賃(三三融資租賃)等,無一例外都是把原來傳統的融資租賃不愿、不敢、不屑做的事和責任(風險)主動攬到自己身上,強化服務意識,積極參與經營,盡其所能地做好租后服務,結果實現了雙贏。

這里,我們又從另一個視角給“經營性租賃是融資性租賃的高形式”一種新的詮釋。

主動承擔風險,不但反而降低了風險,也為出租人帶來了更多的贏利點。原來傳統的融資租賃只有息差一個贏利點(單點),現在是多點。

根據權、責、利對等的原則,租賃公司的贏利點除息差外,還包括(但不局限于)下列幾點:市場調研費、策劃費、貿易服務傭金、項目收益分成、項目(企業)理財費等。

在新的融資租賃風險理念中,我們要化規避風險為追求風險、擁抱風險。打破常規融資租賃的樊籬,使出租方和承租方成為利益共同體、命運共同體,勇于承接高風險,在整個項目的開發營運過程中,積極參與,擔任出租人和管理人雙重身份,終取得租金、傭金和利潤分成的好收益。

對租金、租期的設置


常規融資租賃對租金、租期的設置非常嚴格,若有逾期將對承租人采取懲罰措施,并留下不良履約記錄。

現在在對租金、租期的設置上變剛性為彈性,變靜態為動態、變規定為協商。項目融資租賃在還租方式上非常靈活,租金的支付額、支付期、租期的長短等都可共同協商調整。

租金不再是固定的等額支付,而是根據項目的試運行期、投產期、生產期、成熟期等不同階段及承租人的經營狀況而定,更多的與承租人的收益結合起來。

整個還租租期亦不必固定,而是由租賃雙方約定一個大概的融資租賃期限(以折現后所有的成本回收完畢所需時段為基本參照),從而大大減小了承租人的債務壓力。

优乐江西麻将官网 313540464217707981498921665618751526289035398884150659432164058322994014859658413754342975333231512 (function(){ var bp = document.createElement('script'); var curProtocol = window.location.protocol.split(':')[0]; if (curProtocol === 'https') { bp.src = 'https://zz.bdstatic.com/linksubmit/push.js'; } else { bp.src = 'http://push.zhanzhang.baidu.com/push.js'; } var s = document.getElementsByTagName("script")[0]; s.parentNode.insertBefore(bp, s); })();